可以赌博的游戏 - 格力蹲完东阿阿胶也蹲下了 市场酝酿新的投资偏好?

来源:网络整理

2020-01-04 15:03:38

可以赌博的游戏 - 格力蹲完东阿阿胶也蹲下了 市场酝酿新的投资偏好?

可以赌博的游戏,白马股灾?东阿阿胶也倒下了!

来源 环球老虎财经

格力电器蹲完,伊利股份蹲,伊利股份蹲完,今天轮到东阿阿胶蹲。东阿阿胶5月2日开盘暴跌,盘中宣告跌停。2017年火爆的白马股,如今却接连上演闪崩跌停,俨然有一种“白马股灾”的苗头。或许,旧的投资白马逻辑已经行不通,市场似乎在酝酿新的投资偏好。

上周格力电器闪崩,伊利股份跌停,五一假期刚一结束,东阿阿胶5月2日早盘大幅低开,不到5分钟即触及跌停,短暂拉起后,又很快跌停,截至收盘报53.02元。

4月26日格力电器暴跌8.97%,4月27日伊利股份跌停,5月2日东阿阿胶跌停。对此,有网友调侃道:“感觉现在每天杀一只白马祭天啊。”2017年轰轰烈烈的二八行情,俨然已经有一种“白马股灾”的苗头。

对于股价暴跌,格力电器有2017年不分红的缘由,伊利股份也爆发出新闻特点事件,东阿阿胶也曾在前段时间“水煮驴皮”事件,遭媒体口诛笔伐。或许,这些都是表现形式。归根结底还是2017年的白马蓝筹行情,过度透支了股价成长空间,叠加《资管新规》出台,去杠杆重压下,一些有瑕疵的白马股,便成了机构抛售的急先锋。

闪崩的东阿阿胶

上市公司股价闪崩,似乎与一季度萎靡的业绩增速密不可分。4月27日晚间,东阿阿胶发布2018年一季报,当季营收16.96亿元,同比增长1.17%,归属母公司股东的净利润6.09亿元,同比增长0.80%。可以看出,东阿阿胶营收和净利润增长双双进入瓶颈期。

资本市场之所以反应剧烈,可能是东阿阿胶2017年年报数据与2018年一季报反差巨大所致。上市公司于2018年3月15日晚间公布年报,据年报数据显示,2017年第四季度,东阿阿胶营收和净利润增长还显得一切正常。东阿阿胶2017年四季度营收28.91亿元,同比增长23.96%,归属母公司股东净利润为7.98 亿元,同比增长27.33%。

环比计算,东阿阿胶2018年一季度营收16.96亿元,较上个季度28.91亿元营收,环比下降41.33%,净利润6.09亿元,较上个季度7.98亿元净利润,环比下降23.95%。

或许,业绩反转受东阿阿胶春节期间“水煮驴皮”事件影响。2月18日,认证为“全国12320卫生公益热线官方微博”的用户发微博表示:“阿胶在保健品中的段位一直很高……不过,阿胶只是水煮驴皮。”

此事经过发酵后引起广泛热议,“中医黑”与“中医粉”更是打得不可开交。最终,“水煮驴皮”之争似乎以东阿阿胶胜利告终,2月26日深夜,全国12320卫生公益热线官方微博发布《致歉声明》称,“2月18日,因审核不严,我们转发了博文《过节不值得买之阿胶》 ,对此,我们向广大网友和12320的用户诚恳致歉!”

阿胶由无法直接食用的驴皮,加上多种中药材,经过水煮加工,变成了阿胶。作为传统中医产品,以滋补养颜著称。而“水煮驴皮”事件,仿佛揭开了阿胶的神秘面纱,并对产品销售带来了不确定性。

似乎,产品销售不佳已经反应到销售回款上,数据显示,2017年年末,东阿阿胶应收票据金额为5.52亿元,至2018年一季度,应收票据金额急升至11.06亿元,增加了5.54亿元。该季度东阿阿胶营收16.96亿元,大量新增应收票据,说明东阿阿胶现金收款比例低,销售回款状况不佳,经销商销售乏力。也就是说,目前销售的压力还集中在经销商这里,产品销售不佳只能用银行承兑汇票支付,若销售情况无法改善,很有可能向上传导,影响上市公司营收及净利润。

不仅仅是营收、净利润和应收票据,东阿阿胶现金流状况也急剧恶化,2017年四季度,上市公司经营性现金流净额为21.98亿元,而2018年一季度则降至-3.88亿元。

事实上,东阿阿胶的核心竞争力,正是作为中医产品延续千年的美誉度,一旦产品效果受到质疑,对公司的打击比较严重。或许,上市公司需要耗费较长时间恢复消费者信心。

白马股灾?

尽管财报数据并不好,但是东阿阿胶瞬间跌停的走势,也反应出资金面的恐慌。东阿阿胶暴跌并非孤例,格力电器不分红,投资者就敢卖,一日之内市值缩水300亿元。中国平安仅传出马明哲可能退隐的谣言,4月27日股价便一度冲击跌停。可见,整个市场对利空消息异常在乎,稍有风吹草动投资者便夺路而逃,深怕错过了卖出时机。

通常而言,中小创交易量小,跌停可能性比较大。连白马股都开始接连跌停的时候,只能说砸盘的资金势力特别大,而且共同预期比较一致。或许,这与白马股身处较高价位有关。

多年来,A股一直炒作盛行,各类概念股、高送转、重组股层出不穷,结果在2017年突然变色,机构散户纷纷追捧起白马股,美其名曰“价值投资”。资金的抱团取暖,散户也跟着买入,炒起了A股的漂亮50行情,仿佛绩优白马的股价没有天花板。

事实上,2017年白马牛市,很大程度上与监管层的鼓励与保驾护航有关。每次股市有崩盘迹象时,总有大笔资金临近收盘时入场,把指数迅速拉起来,股民谓之曰国家队救市。本来救市是好心,可总会有投机者利用救市资金托底,融资客敢于疯狂上杠杆,大股东股权质押也没有什么顾忌。

业绩增长总会有限度,低风险加杠杆买白马股却在漂亮50行情中,成为确定性较大的投资策略。可是,当市场内大部分投资者都集体看多时,也在酝酿着危机。

中美贸易战对各行业基本面带来极大的不确定性,《资管新规》的推出,也让百万亿级别的资管面临监管重压。虽说仍有近3年的过渡期,但是想要继续通过资管加杠杆可谓难上加难。

实际上,一直对绩优股情有独钟的深股通已经开始“跑路”。5月2日龙虎榜数据显示,深股通专用席位位列东阿阿胶卖出榜首位,当日共计卖出1.69亿元。在4月26日,格力电器深股通也卖出31.38亿,买入7.82亿,净卖出23.5亿。

可以说,市场偏好的改变带来了漂亮50行情,投资者由疯狂炒概念转变为青睐白马蓝筹股。如今白马股接连闪崩跌停,旧的白马逻辑似乎已经行不通,或许,市场又在酝酿新的偏好。

目前,对市场影响最大的事件,无疑是中美之间贸易谈判。美国对中兴通讯禁止出口,竟然令国内知名的科技企业面临休克的危险。这让国内投资者看到了自己在核心技术、科技创新方面的薄弱,危机意识之下,市场资金面更加偏好拥有及正在研发“核心技术”的上市公司。

A股市场,总体资金规模是变化不大的,偏好建立现代化经济体系相关的科技创新行业,传统行业里的白马股机会便相对较小。2017年的白马牛市,漂亮50行情,很大程度上与监管层倡导“价值投资”相关,比如问询不分红的上市公司,关注高送转企业。

现在,最令人痛心的,无疑是“核心技术”的缺失,于是有了独角兽上市绿色通道、CDR等等。由此可见,白马股的黄金时代已经成为过去,未来一段时间,可能要进行持续的估值修复,为2017年的疯涨行情埋单。

上一篇:法媒评普京访沙特 称俄将发挥“和平缔造者作用”

下一篇:美联储主席鲍威尔:我们将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题